摘要：
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周四，原油主力合约SC2410收跌2.02%，报537.8元/桶；WTI 10月合约收盘上涨1.08美元/桶至73.01美元/桶，涨幅1.5%；Brent 10月合约收盘上涨1.17美元/桶至77.22美元/桶，涨幅1.54%。美联储周三公布的7月会议记录显示，大多数决策者认为下月有望降息。美联储主席鲍威尔将于周五在怀俄明州杰克森霍尔举行的年度全球央行研讨会上发表讲话。来自印度贸易和工业的数据显示，上个月俄罗斯原油占印度总进口量的44%，达到创纪录的207万桶/日，比6月高出4.2%，比一年前高出12%。近期海外宏观方面的衰退担忧有所减弱，且地缘局势方面悬而未决，但是内外盘油价走势依然疲软，主要还是出于对未来需求前景的担忧。EIA最新月报预计8、9和10月的供需缺口分别为-77、-140和48万桶/日；预计今年三季度和四季度的供需缺口分别为-88和-66万桶/日；明年一季度和二季度的供需缺口分别为-104和-5万桶/日。从国外需求来看，虽然美国原油和成品油仍在去库过程之中，但是需求旺季逐步接近尾声，预计未来向上驱动有限。不过在当前现货市场供需未出现显著恶化的背景之下，我们认为油价大幅向下空间较为有限。
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周四，上期所燃料油主力合约FU2411收跌1.83%，报2952元/吨；主力合约LU2410收跌1.95%，报4033元/吨。截至8月22日当周，新加坡燃料油库存录得1923.2万桶，环比前一周增加108.9万桶（6%）；富查伊拉燃料油库存录得780.2万桶，环比前一周减少70.8万桶（8.32%）。低硫方面，8月下旬预计来自西方的套利流入将会增加，新加坡地区库存压力将增加；此外，预计9月随着夏季结束发电需求降温后，来自科威特Al-Zour炼厂的低硫燃料油供应将增加。高硫方面，目前得益于稳定的加油需求，亚洲高硫燃料油市场维持坚挺。不过随着夏季高峰发电需求逐渐减少，高硫燃料油市场基本面可能会开始走弱。预计短期在当前油价波动较大背景之下，FU和LU绝对价格或跟随油价波动。
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周四，上期所沥青主力合约BU2410收跌1.36%，报3400元/吨。隆众资讯统计，国内沥青54家企业厂家样本出货量共35万吨，环比减少5%；另外根据隆众对96家企业跟踪，2024年9月份国内沥青地炼排产量为127.6万吨，环比增加15.9万吨，增幅14.23%，同比下降70.3万吨，降幅35.5%。在这一轮油价的下跌过程中，沥青期货价格整体相对抗跌，主要由于自身基本面有边际好转。随着降雨减少，国内会有部分终端项目开始施工，带动需求季节性回升，沥青厂家出货量也边际回升，同时供应依然维持低位。在供应低位，需求环比上升的背景之下，沥青价格整体重心有望维持稳定，关注成本端油价的波动。
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周四，截至日盘收盘沪胶主力RU2501下跌80元/吨至16210元/吨，NR主力下跌135元/吨至12630元/吨，BR主力下跌15元/吨至14595元/吨。昨日上海全乳胶14600（-50），全乳-RU2501价差-1635（-15），人民币混合14550（-50），人混-RU2501价差-1685（-15），BR9000齐鲁现货14800（+0），BR9000-BR主力205（-5）。本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为78.66%，较上周持稳，较去年同期走高6.10个百分点。本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为58.29%，较上周走高2.64个百分点，较去年同期走低5.83个百分点。国外产区原料价格上涨，整体供应偏紧，浓乳和烟片需求较好，补库需求支撑价格走强。下游需求稳定，轮胎出口累计同比增长，社库库存继续去库，外盘新胶走势坚挺，胶价下方存在支撑，关注消息面收储的影响。
聚酯：
TA501昨日收盘在5348元/吨，收跌1.69%；现货报盘贴水01合约47元/吨。EG2501昨日收盘在4662元/吨，收跌0.45%，基差减少3元/吨至-22元/吨，现货报价4653元/吨。期货主力合约501收盘在7656元/吨，收跌1.59%。现货商谈价格为927美元/吨，折人民币价格7610元/吨，基差收窄67元/吨至-120元/吨。近日华东一炼厂重整及歧化装置负荷下降至80-90%运行、乙烯装置负荷下降至50-60%运行，预计持续1周左右，PX预计产量小幅影响。东北一炼厂计划近日对其一套重整装置停车检修1周左右，PX预计也有小幅度下降。9月初华东一工厂计划对其一套歧化装置停车检修，预计持续10天左右，PX预计降负荷运行。萧山一主流大厂位于海宁一套12.5万吨聚酯装置于上周末附近停车，预期月底附近重启，装置由半光长丝转消光长丝；另一套25万吨位于太仓聚酯装置计划于月底检修，计划装置由消光长丝转半光。江浙涤丝产销整体依旧偏弱，平均产销估算在4-5成。成本原油价格延续回落，TA整体开工高位，后续恒力石化8-9月份将对两套产能共计470万吨的装置进行例行检修，此外仪征化纤两套装置8月份也有计划检修，总的产能100万吨左右，后续关注加工费压缩下装置检修公布情况。装置周内开工负荷抬升。下游聚酯负荷开工小幅回升，终端库存水平偏高，织造开工有所起色，终端织造订单缓慢抬升。成本端原油价格压制，下游需求动力不足，拖拽聚酯原料价格偏弱震荡，关注成本端原油价格波动以及装置秋检计划的公布。
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周四，太仓现货价格2477元/吨，内蒙古北线价格在2042.5元/吨，CFR中国价格在285-290美元/吨，CFR东南亚价格在345-350美元/吨。下游方面，山东地区甲醛价格在1075元/吨，江苏地区醋酸价格在3300-3400元/吨，山东地区MTBE价格6175元/吨。综合来看，供应将维持相对稳定，短期来看库存的压力仍然偏高，但需求逐步恢复，市场又有旺季预期的支撑，预计甲醇震荡偏强。
聚烯烃：
周四，方面华东拉丝主流在7592元/吨；利润端，油制PP毛利-450.86元/吨，煤制PP生产毛利-277.27元/吨，甲醇制PP生产毛利-714.67元/吨，丙烷脱氢制PP生产毛利-937.39元/吨，外采丙烯制PP生产毛利-142.57元/吨。PE方面，华北地区油制线型主流价格在8200元/吨，较上周-30元/吨；华东地区油制线型主流价格在8300元/吨，较上周价格持稳；华南地区油制线型主流价格在8400元/吨，较上周-50元/吨；利润端，油制聚乙烯市场毛利为-146元/吨；煤制聚乙烯市场毛利为1078元/吨。综合来看，随着下游逐渐进入旺季，需求将稳步回升，但由于同比相对来说偏弱，因此下游仍相对谨慎，而供应端目前也已经恢复到了检修季之前的水平，后续炼厂会根据市场情况动态调整生产计划，虽然产量有增长预期，但短期来看幅度应该不会很大，因此短期来看供需差不是很明显，市场主要是对旺季有一定预期，所以预计期货价格震荡走强。
聚氯乙烯：
周四，华东市场价格上调，电石法5型料5370-5470元/吨，乙烯料主流参考5680-6050元/吨左右；华北PVC市场报价调整，电石法5型料主流参考5370-5440元/吨左右，乙烯料主流参考5600-6020元/吨；华南PVC市场价格小涨，电石法5型料主流参考5550-5640元/吨左右，乙烯料主流报价在5700-5930元/吨。综合来看，期货主力合约切换至V2501后，基本面也将迎来转折，短期在供给回升较需求恢复有所提前的情况之下，预计价格将进入震荡寻底的阶段。
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周四尿素期货价格前后走势分化，前半日走势坚挺，后半日跟随商品市场回落。截至收盘主力01合约收盘价1891元/吨，跌幅0.68%。现货市场继续小幅上扬，主流地区现货价格上调10~30元/吨不等，目前山东临沂地区市场价格回升至2060元/吨。前几日随着市场情绪的不断好转，价格低位时中下游补库意愿增强，但追高情绪依旧不足。昨日各地区尿素产销率回落明显，但多数仍能维持100%以上。供应端继续小幅提升，行业日产量提升至17.39万吨。近期尿素厂家订单持续累积，销售压力不明显。尿素期货市场相对其他工业品表现也较为坚挺，但受制于商品市场情绪再次回落、相关品种跌势明显，尿素期价日内或将偏弱震荡，关注尿素现货市场成交情况。
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此前纯碱期货情绪回暖后没有带动现货好转，情绪和基本面难以共振，期价周四再度明显回落。截至收盘，纯碱主力01合约报1565元/吨，跌幅3.63%。昨日夜盘主力合约继续下挫3.24%。纯碱现货及基本面依旧偏弱，贸易商主流地区重碱送到价格1550~1650元/吨。本周纯碱产量小幅提升1.3%，企业库存继续提升3.4%，纯碱中上游货源压力仍在持续累积。需求端依旧偏弱，下游以刚需、随用随采策略为主，难以对市场产生有效支撑。整体来看，纯碱市场驱动整体依旧非常有限，市场不具备趋势性上涨驱动。近期宏观及商品情绪波动加快，对纯碱期价存在联动效应。期货盘面仍以弱势运行为主，波动幅度将有所扩大。关注国外宏观数据、国内商品市场整体情绪走向。
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周四玻璃期货价格快速下挫，主力合约收盘价1264元/吨，跌幅3.44%。夜盘玻璃期价继续下跌2.7%。需求偏弱仍是牵制市场核心因素，此前期价跟随商品市场情绪小幅回暖，但由于玻璃旺季迟迟未兑现，期价小幅走强后未能带动现货成交好转。昨日玻璃各地区产销率依旧维持在70%~80%。近两日存在玻璃产线复产后出成品情况，供应水平有所提升。另外，玻璃库存本周增幅1.83%，高库存压力如何化解也仍是玻璃市场矛盾之一。整体来看，玻璃市场心态依旧偏弱，期价反弹周期较短，此后或进入弱势运行阶段。关注产销变化、商品市场整体情绪变化、相关品种走势。
